Сумка Louis Vuitton представлена на стенде LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton во время конференции Viva Technology, посвященной инновациям и стартапам, в выставочном центре Porte de Versailles в Париже, Франция, 12 июня 2025 года.
Бенуа Тессье | Рейтер
Роскошный конгломерат и лидер отрасли ЛВМХ сообщила в понедельник о квартальных продажах, которые не оправдали ожиданий, поскольку сектор начинает осознавать последствия войны на Ближнем Востоке и ее влияние на акции.
Органические продажи выросли на 1% в первом квартале, но аналитики, опрошенные FactSet, ожидали роста на 1,5% в мартовском квартале.
Конфликт на Ближнем Востоке оказал негативное влияние на органический рост на 1% за квартал, говорится в заявлении LVMH.
«LVMH сохранила свой мощный инновационный импульс и продемонстрировала хорошую устойчивость в геополитической и экономической среде, которая оставалась нарушенной, усугубляемой конфликтом на Ближнем Востоке», — заявила компания, также отмечая хорошее начало года в США.
Акции французской компании, котирующиеся на бирже в США, в понедельник упали более чем на 4%.
Аналитики в целом ожидают, что рост значительно ускорится в следующих кварталах, поскольку LVMH и другие компании продолжают пытаться изобрести себя заново и вернуть клиентов. Многие покупатели отвернулись от брендов после бума предметов роскоши, завершившегося в 2022 году, когда наблюдался значительный рост цен и принятие стратегических решений, оттолкнувших часть их клиентуры.
Это произошло в связи с тем, что сектор продемонстрировал некоторые признаки долгожданного восстановления после многолетнего спада, вызванного слабым спросом со стороны китайских потребителей, который ранее был одним из основных драйверов роста сектора.
Подразделение модной одежды и изделий из кожи LVMH, его крупнейшее подразделение, включающее такие бренды, как Louis Vuitton, Dior и Fendi, за квартал сократилось на 2% до 9,2 млрд евро (10,8 млрд долларов) в постоянной валюте. Общий доход составил 19,1 млрд евро, что немного ниже ожиданий.
Цены на часы и ювелирные изделия выросли на 7% за квартал в органическом выражении благодаря сильным результатам Tiffany, а подразделение вин и спиртных напитков компании выросло на 5%.
Акции предметов роскоши упали после начала войны с Ираном в конце февраля.
По имеющимся данным, продажи LVMH за квартал снизились на 6% из-за неблагоприятных обменных курсов.
По данным LVMH, местный спрос помог частично компенсировать снижение туристических расходов. В Азии, за исключением Японии, наблюдался сильный рост, «подтверждая улучшение тенденций, наблюдаемых начиная со второй половины 2025 года», добавили в компании.
В 2025 году органические продажи компании снизились на 1%, при этом рост сконцентрировался во второй половине года.
Восстановление экономики Китая остается в центре внимания инвесторов в 2026 году, как и последствия войны на Ближнем Востоке – регионе, который был одним из немногих ярких пятен в этом секторе на фоне вялого роста в других странах.
Хотя на этот регион приходится относительно низкий процент от общего объема продаж большинства крупных компаний класса люкс (обычно он находится в пределах однозначных цифр), акции заметно упали с тех пор, как США и Израиль впервые нанесли удар по Ирану 28 февраля. Мировые рынки остаются волатильными, поскольку энергетический кризис разворачивается с фактическим закрытием Ормузского пролива.
Помимо макроэкономической неопределенности, ключевые риски для LVMH на оставшуюся часть 2026 года включают в себя способность сохранить динамику бренда вокруг Louis Vuitton, одновременно постепенно улучшая Dior, Givenchy и Celine, написала аналитик Barclays Кэрол Маджо в записке для клиентов в конце марта.
Стабилизация подразделения вин и спиртных напитков, инвестиции в косметику и поддержание стабильных показателей Sephora также будут иметь ключевое значение, добавила Маджо, прогнозируя восстановление органического роста до 5% во втором квартале.
«Повышенная глобальная неопределенность вызвала значительное беспокойство инвесторов, особенно среди тех, кто ожидал долгожданного восстановления спроса на предметы роскоши в этом году», — заявила аналитик UBS Зузанна Пуш в конце марта.
Потребительский сектор обычно отстает в периоды шоков, связанных с нефтью и энергетикой, а повышенная геополитическая неопределенность, вероятно, будет влиять на настроения в краткосрочной перспективе, сказал Пуш.
Несмотря на это, по-прежнему нет признаков замедления спроса, особенно в Азии, добавила она. «На фоне очень негативных рыночных настроений и заниженных оценок мы считаем, что даже скромные результаты в первом квартале могут быть непропорционально вознаграждены».
Меньший аналог роскошного кашемира Брунелло Кучинеллi, первая крупная компания класса люкс, отчитавшаяся в этом сезоне доходов, зафиксировала рост выручки на 14% в постоянных валютах в первом квартале.
Итальянская компания превзошла ожидания на прошлой неделе, подняв акции. В Азии и, в частности, в Китае наблюдалось «дальнейшее улучшение по сравнению с уже положительной тенденцией четвертого квартала 2025 года, что подтверждает растущее признание бренда во всем регионе и его позиционирование в высшем сегменте роскоши», — заявили в компании.
Сверстники Гермес и владелец Gucci Сухой также планируют сообщить о прибылях на этой неделе.
