Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на пресс-конференции после заседания Федерального комитета по открытым рынкам в Федеральной резервной системе 18 марта 2026 года в Вашингтоне, округ Колумбия.
Анна Манимейкер | Гетти Изображения
Согласно протоколу, опубликованному в среду, представители Федеральной резервной системы на своем мартовском заседании по-прежнему ожидали снижения процентных ставок в этом году, даже несмотря на высокий уровень неопределенности из-за войны с Ираном и тарифов.
Большинство участников заявили, что война может привести к необходимости смягчения денежно-кредитной политики, если рост цен на газ ударит по рынку труда и кошелькам потребителей.
Политики заявили, что им нужно будет оставаться «проворными», взвешивая влияние войны на инфляцию, которая продолжает оставаться выше целевого показателя ФРС, и на найм сотрудников, который в течение прошлого года практически не изменился.
«Многие участники пришли к выводу, что со временем, вероятно, станет целесообразным снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам, если инфляция снизится в соответствии с их ожиданиями», — говорится в протоколе.
Согласно консенсусу, в этом году ожидается одно сокращение, которое не изменится по сравнению с последним обновлением в декабре.
В резюме также отмечается осторожность в отношении «дальнейшего смягчения условий на рынке труда, которое может послужить основанием для дополнительного снижения ставок, поскольку существенно более высокие цены на нефть могут снизить покупательную способность домохозяйств, ужесточить финансовые условия и снизить темпы роста за рубежом».
В конечном итоге Федеральный комитет по открытому рынку, устанавливающий ставки, проголосовал 11 против 1 за сохранение целевой ставки по займам овернайт в диапазоне 3,5%-3,75%.
Возможен поход?
Консенсус заключался в том, чтобы поддерживать ставки на стабильном уровне, поскольку они наблюдали за развитием ситуации, при этом официальные лица также выразили обеспокоенность тем, что военные действия на Ближнем Востоке могут привести к устойчивой инфляции, которая может потребовать повышения ставок.
«Большинство участников отметили, что еще слишком рано говорить о том, как события на Ближнем Востоке повлияют на экономику США, и сочли разумным продолжать следить за ситуацией и оценивать последствия для соответствующей позиции денежно-кредитной политики», — говорится в протоколе.
Встреча 17-18 марта состоялась всего через несколько недель после того, как США и Израиль начали нападение на Иран, которое спровоцировало рост цен на энергоносители и возобновило опасения по поводу резкого роста инфляции. Перемирие, объявленное во вторник вечером, привело к резкому падению цен на нефть, хотя долговечность соглашения все еще находится под большим вопросом.
Оценивая ситуацию на данный момент, участники встречи заявили, что они по-прежнему ожидают, что инфляция продолжит приближаться к целевому показателю ФРС в 2%, несмотря на волнения, вызванные войной. Они отметили, что тарифы остаются угрозой, хотя большинство считают, что влияние пошлин является временным, когда дело доходит до расчета инфляции.
Председатель Джером Пауэлл заявил в недавнем публичном выступлении, что повышение ставок сейчас, чтобы предотвратить всплеск инфляции, может иметь негативные долгосрочные последствия, учитывая запаздывающий эффект от изменений ставок ФРС.
В то же время чиновники выразили обеспокоенность по поводу рынка труда, который создает достаточно рабочих мест, чтобы поддерживать уровень безработицы на стабильном уровне. Однако рост рабочих мест происходит почти исключительно в секторах, связанных со здравоохранением, что вызывает обеспокоенность по поводу стабильности и потенциала роста.
«Подавляющее большинство участников пришли к выводу, что риски для сферы занятости мандата смещены в сторону снижения», — говорится в протоколе. «В частности, многие участники предупредили, что в нынешней ситуации низких темпов чистого создания рабочих мест условия на рынке труда кажутся уязвимыми к неблагоприятным потрясениям».
Рынки в основном ожидают, что ФРС сохранит бездействие до конца года. Однако прекращение огня заставило трейдеров повысить шансы на потенциальное сокращение.
Â
В целом, экономика продемонстрировала признаки замедления, в результате чего некоторые на Уолл-стрит повысили ожидания рецессии.
Â
Валовой внутренний продукт вырос всего на 0,7% в четвертом квартале 2025 года, а в первом квартале 2026 года ожидается рост лишь на 1,3%.
