Кристофер Уоллер, управляющий Федеральной резервной системы США, выступает во время серии семинаров Питера МакКолоха по международной экономике в Совете по международным отношениям в Нью-Йорке, США, в четверг, 16 октября 2025 года.
Майкл Нэгл | Блумберг | Гетти Изображения
Управляющий Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер в пятницу заявил, что текущие экономические условия усложняют подход к процентным ставкам: политики сталкиваются с потенциально длительным инфляционным шоком, а рынок труда без роста рабочих мест, тем не менее, кажется стабильным.
На этом фоне, по мнению Уоллера, ФРС, возможно, придется оставаться в бездействии в течение длительного периода, пока экономическое направление не станет более ясным.
«Высокая инфляция и слабый рынок труда будут очень сложными для политика», — сказал глава центрального банка во время выступления в Алабаме. «Если я столкнусь с такой ситуацией, мне придется сбалансировать риски двух сторон двойного мандата ФРС, чтобы определить соответствующий путь политики, а это может означать поддержание учетной ставки в текущем целевом диапазоне, если риски для инфляции перевесят риски для рынка труда».
Речь идет о том, что рынки ожидают, что ФРС останется бездействующей в этом году на фоне туманных экономических перспектив.
Для Уоллера это выступление ознаменовало отход от его предыдущей оценки рынка труда. В последние месяцы он выражал обеспокоенность по поводу низкого уровня найма, но заявил в пятницу, что появляются данные о том, что уровень безубыточности — при котором темпы найма поддерживают уровень безработицы — может быть близок к нулю.
Уоллер был сторонником снижения процентных ставок, но в марте проголосовал за сохранение базового уровня федеральных фондов в диапазоне 3,5–3,75%.
Однако он отметил, что по-прежнему обеспокоен ситуацией на рынке труда.
«Я считаю, что работодатели балансируют между своими предыдущими проблемами в поиске квалифицированной рабочей силы и тем, куда, по их мнению, движется экономика, что делает их уязвимыми для некоторых экономических потрясений, которые могут опрокинуть их и привести к значительному сокращению рабочих мест», — сказал он.
Что касается инфляции – другой стороны двойного мандата ФРС – Уоллер сказал, что он менее оптимистичен, чем другие политики и прогнозисты, которые рассматривают последствия войны с Ираном как временные.
«Помимо продолжительности этих сбоев, поскольку этот экономический шок последовал за повышением цен из-за импортных тарифов, я считаю, что существует вероятность того, что эта серия ценовых шоков может привести к более продолжительному росту инфляции, как мы видели на примере серии шоков во время пандемии», — сказал он.
